311/365 IMF Spring Meeting - World Economic Outlook

2013/4/16 International Monetary Fund, DC

IMF在最新的”世界經濟展望”報告中指出，目前全球經濟開始呈現三種不同速度”三速復甦”，包括新興市場已重拾成長腳步、美國消費需求進一步提振、但歐元區發展仍然遲緩，因此儘管歐元區解體和美國財政懸崖這兩大短期威脅已經解除，全球復甦之路仍然顛簸。

IMF在1月下調全球經濟成長預期後，這次繼續將今年全球經濟成長率下調0.2%至3.3%，美國也下調0.1%至1.9%，歐元區受到義大利、西班牙和法國的拖累，今年經濟也再次下調0.2%，成為衰退0.3%，至於日本受惠於財政和貨幣政策刺激，今年經濟則被上調0.4%至可望增長1.6%。至於新興市場和發展中經濟體，今年的經濟成長也被下調0.2%至5.3%，不過亞洲國家仍維持7.1%成長，中國則可望增長8%。

這份報告指出，全球經濟仍然面臨系統性風險。短期包括歐元區的結構改革問題和美國自動減赤的影響，中期則包括日本和美國仍未能提出中期的財政方案，以及歐元區私營部門債務高漲、政策空間有限及結構改革進展不足。至於發達國家持續使用的非常規貨幣寬鬆政策，以及新興市場面臨的過度投資和高資產價格，也是全球經濟持續面臨的風險。

世行前一天發布的亞太區報告才顯示，今年首季，亞太市場的資本流入大幅成長了86%，IMF也不約而同指出，新興市場的經濟前景和發達國家的低利率環境，會導致資金持續流入及匯率壓力，是目前新興市場要面對的最大挑戰。

儘管坦承發達國家的量寬政策會增加新興市場的政策制定難度，這份報告卻再次淡化日本挑起貨幣戰爭的指控指出，目前的主要貨幣都沒有大幅偏離中期基本面，美元和歐元是溫和高估，人民幣則是溫和低估，對日元的看法則為混合。

IMF建議要化解對量寬政策的擔憂，發達國家必須制定中長期的財政政頓方案，降低對貨幣寬鬆政策的依賴，發展中國家則必須以市場化匯率、經濟結構再平衡、以及更健全的資本管控機制，降低高波動性外來資金可能造成的衝擊。